短期市场易跌难涨

太平洋证券 周雨

本周沪深两市维持箱体震荡，周线双双收出十字阴星。深成指周三的冲高回落并没有给市场带来太多做多动力，反而给周四大盘的单边下跌埋下了伏笔。整体而言，本周市场笼罩在加息或提高存款准备金率的阴霾中，成交量萎靡、人气不足、观望气氛浓厚，市场继续选择窄幅整理。

消息面上，房产税改革预期升温，上海被纳入首批试点但细则尚未明朗，我们判断11月份房价环比小幅上涨可能招致第三轮调控加力，对房地产股而言可能会再次“挖坑”。同时，国家统计局将于本周六提前公布11月份宏观经济数据，11月份CPI环比增高已成市场共识。我们认为政策利空兑现之前股指上涨的空间有限，不过近两周的物价数据持续回落或将使得投资者担忧情绪有所缓解。中央经济工作会议将就明年的货币政策以及房产税等敏感问题做出具体部署，同时也会在财政政策上有所规划，规划必将影响到相关行业及上市公司，或引发市场较大震荡，建议投资者密切关注。

技术上看，出于对近期出台紧缩货币政策的担忧，大盘一直横盘缩量整理，在2800-2900点这个箱体内横盘整理了18个交易日。从中线角度来看，当前的缩量整理在时间上还不充分，预计后市将有更大级别的整理形态出现。从短线角度来看，我们判断短期市场易跌难涨。在经历弱反弹之后更容易选择向下调整。操作上，短线投资者可考虑新兴产业及次新股中有除权预期的个股，中线投资者仍以控制仓位为主，待市场充分调整之后再进场布局。 下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 2800－2900点

下周热点 新兴产业

下周焦点 货币政策走向