山东神光：继续震荡 小盘股风险集中释放

1、周一沪深股指在5日线压制下继续震荡。沪指最低探至2327点，收盘在上周三的长阴线收盘之下，再度逼近前期低点2307，下跌1.16％，成交486.4亿元，较上周五萎缩15％，投资者的参与热情接近冰点；失去了权重银行股的护盘，深成指的走势明显弱于沪指，创出今年调整以来的新低9572点，收跌2.26％，成交479.1亿元，较上周五萎缩11％；中小板指以光头光脚中阴线报收，下跌3.35％，接近今年低点4697点；创业板指大跌4.42％，跌破800点整数关。从消息面来看，导致股指走弱的因素主要是，12月100家公司限售解禁股达199.24亿股，累计解禁市值约1625.38亿元，其中本周两市解禁解禁市值为前一周7倍多，为9月中旬以来的最高值，加上两只大盘股陕煤股份和中交股份的排队发行，后市将面临2000亿元的“抽血”压力，虽有存准率下调的利好释放，但是股指仍呈明显颓势。另外，欧洲版“生死时速”即将上演，周四周五的欧盟峰会如不能拿出令市场可信的解决危机的办法，欧元区解体的风险可能将大大提高；受围绕中国金融系统风险(如房价下跌和潜在不良贷款)的担忧影响，人民币兑美元连续第四个交易日触及日交易区间下限，有迹象表明资本正持续流出中国市场等。对外盘的担忧和持续失血也导致行情持续走弱。不过，中央经济工作会议即将召开，周五将公布11月CPI，机构预测跌破5%等，加大了积极财政政策的空间，对股市构成一定的利好。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以缩量的光头、接近光脚的小阴线报收，走势明显偏弱。从时间周期来看，本周的转折日主要有两个，一是周一（12月5日），是2001年12月5日局部高度1776点以来整10年的时间；二是周三（12月7日），不仅是农历的大雪，而且是测量周期的又一个转折日。结合周一盘中表现来看，估计上半周将持续调整，周三之后会有一定的企

稳。对于后市，暂时不宜过度悲观。主要原因就是：连接2005年6月低点998点和2008年10月1664点，是沪指的一条长期支撑线，以每月16.65点的速度上行，2011年12月上行至2297点，恰在2300点整数关附近；目前沪指的120月均线位于2276点；以3186点为起点，分别以步长为-30点和-50点做江恩四边形，2286点附近都是强支撑。因此，短线继续下跌之后，不排除反弹出现的可能。结合神光启明(微博)(微博)星证券服务专家系统来看，周一的生命线位置较低，在2296点，沪指虽然下跌，但是仍在生命线之上。未来3个交易日的生命线依次位于2347、2327、2317点，其中周二的生命线位置略高，是近期的一个次高点所在，估计行情将继续震荡调整。

3、从盘面看，深市18家股票跌停，创业板、中小板等小市值个股领跌，深证成指继B股指数之后跌破前期低点，对上证指数负面影响较大。银行股成为唯一上涨的行业板块，2011年银行业业绩增长确定，估值优势突出，银行股走势较强是沪市跌幅较小的核心因素。10月份钢铁业净利润创历史新低，多家公司开始亏损，钢铁板块指数屡创新低，建议投资者继续观望，短期内见底反弹的概率偏小。前期强于大盘的节能环保、水利建设板块开始补跌，短期将继续下调。

4、操作策略：小盘股的高估值风险集中释放，大盘指数向下寻找新的支撑，短期内大盘维持弱势的概率较大，大盘止跌需要外力的配合，可关注中央经济工作会议的时间。操作上建议选择保守策略。