倍新咨询：强势震荡反弹未完 保持经济稳定

市场如昨日所分析，今天开始出现分化震荡。面对行情的分化，我们认为不仅仅是连续两根中阳线后的震荡，更代表了投资者的谨慎情绪。回顾98年亚洲金融危机后，从我国的货币政策和财政政策做出调整来看，当前的宏观调控与当年如出一辙，当年是实行积极财政政策保持经济增长，宽松的货币政策拉动消费，等到经济回升，投资开始过热，通货膨胀不断上升，人民币汇率面临升值压力时，货币政策从04年中央经济工作会议调整为稳健中适度从紧，以此保持经济稳定。

目前对当年政策的参考点在于货币政策的灵活性，根据04年的货币政策历史经验，我们认为后市央行将采取非对称加息，提高贴现率，以及继续提高存款准备金率等多种手段，所以说当前的通货膨胀持续走高下，央行的货币政策“点杀”行为随时可能出现，银行板块面临利空压制难以走强，而房地产行业明确是“十二五”调控对象，两大权重踌躇不前，何以期待市场快速开始启动新一波主升浪？

当然，技术上不可否认有开启新一轮行情的可能性，但我们必须清楚的认识到任何技术都必须与宏观面相结合，尤其是面对当前复杂的市场环境，技术走势的变化是可以改变的。因此，我们不认为此点位是2浪调整结束，开始进入3浪3行情，暂时继续坚持春节前市场走W形态的判断，即冲高回落再调整，用时间消化政策的不确定性因素。