大立科技：提高市场需求竞争能力

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红外热像仪市场尚有巨大的发展空间。红外热像仪行业仍处于市场空间亟待拓展的上升期。近年来，全球民用红外热像仪市场增长率保持在30%以上，而军用红外热像仪市场增长率保持在10%左右。我国的军用红外热像仪市场由于目前较低的装备率，尚具有非常大的增长空间，而民用红外热像仪市场尚处于早期发展阶段，近年的增长率低于军用市场。公司已于2010年1月进行了非制冷红外焦平面阵列探测器试生产。试生产结果符合预期，如能顺利批量化生产，将有效降低公司部分低端民用红外热像仪产品的成本，提高这部分产品的市场需求和竞争能力。

未来三年业绩将保持45%以上的复合增长率。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.73元，1.07元，1.48元，按照P/E=45倍进行估值，2010年的目标价为32.85元，相对于目前27.12元的股价，有20%的上涨空间，给予推荐评级。