程文卫：
我觉得做这种统计，因为中国是单边市场，只有向上做多才能赚到钱，谁作出一种预测，假如说单边向下基本上就不要去做了。所以大家都希望它能够不断震荡盘升上去，这样的话我们作为投资收益来看确实比较好，比较乐意见到这种结果。但事实情况往往会出乎大家的预料，而且市场就是这样，没有永远的牛市，有没有永远的熊市，涨多了必然要跌，跌多了必然会涨，还是具体投资品种和投资时机上需要投资者认真把握。
主持人：
下一个我就不着急把网友的回答给您了，先问您一下，明年影响中国证券市场的几个大事件，有股指期货、融资融券、国际板、创办板的扩军、IPO速度、大小非减持、再融资、机构队伍壮大、红筹回归，还有其他，这些答案您觉得明年会影响我们市场有哪些因素？说三个就可以。
程文卫：
我觉得第一个是国际板的影响，这个是深层次的影响。因为这个东西确实不太好预料，随着全流通包括国际板真正使得国内市场对外开放了，是有一个不断使得市场重心逐渐下移的过程。第二个，有一个新的金融产品的推出，这个应该属于巨大不确定性，这种不确定性就使得我们明年投资难度加大了。第三个，IPO或者再融资等等，就是融资的规模，把这个可以和机构投资者壮大放到一起，就是属于资金层面的问题，影响不管你公司业绩再好，如果没有资本面做支撑的话它也是起不来的。
主持人：
我们看完这个结果就可以看出普通投资者心目中一些大事件跟我们专业投资市场研究人员的很大区别，国际板因素只占我们投资者投票的5.59%，您讲的因素是第二个40%多，就是股指期货、融资融券，您怎么看这么一个差别？我们说了半天，终于有一个很大的差别出来了。
王乃伟：
有关于融资融券、股指期货问题，在我们A股市场里不是现在才被大家谈起的，这个谈论的时间已经比较长了。我记得在去年，甚至更长一段时间里大家一直都对这两项市场创新寄予很多希望，谈论的比较多，所以大家对这两项熟悉程度相对于国际板可能会更高一点。从国际板角度来讲，刚才程所长已经谈到了，国际板意味着我们这个市场对外开放，实际上除了对外开放，增加更多国际可投资的投资标的之外，我觉得在这里面最重要的一个影响可能会对我们整个估值体系带来一定的影响。至于向上还是向下，我们现在实在不好说，尽管我们也看到有很多A+H，也是在两个估值系统当中，但是有的时候A股市场有一些独特的东西在里面，可能会摆脱按照常理来说应该联动的一些估值体系。这是一个因素。但是我相信国际板推出之后，的确会从估值体系上来说给我们这个市场带来很大的影响，因为这些公司一般来说都是在海外其他市场上市的公司，更多的从估值水平上来说，可能我们整个估值水平要向国际估值水平看齐，至于向上，还是向下，或者增加A股独特的东西，可能还要看这个东西推出来之后给市场带来一个什么样的影响，现在做一个简单的判断，可能也不大好说。
再有融资融券和股指期货，我觉得这两项市场创新推出来之后，可能会对我们这个市场本身从一个单方向运作市场带来一种全新的变化。我个人认为，我个人的观点，从90年这个市场正式推出到现在，我们走过了将近二十年的历程，在这两二十年过程当中，这个市场没有发生根本性变革，股权分置改革只不过是把我们过去所做的一些根据当时的市场环境我们不能做的事情找了一个合适的时间点，我们把它做回来了，等于是对过去某一个问题的解决。从根本性变革来说，我个人认为股权分置改革还谈不到根本性变化，根本性变化在哪里，就是这个市场双方向运行。到那个时候，整个市场无论是市场结构、大家投资的心态，包括估值可能都会发生很大的变化。这个东西应该是我们大家明确关注的一个东西。
程文卫：
补充一点点，国际板实际上还是对国内市场波动性，不仅仅是国内资金会影响，国外资金会通过国际板股票的影响，来影响国内这些股票的表现。当初一个A50股指推出来以后就对国内产生某种程度的影响。
主持人：
这个影响比较复杂。
程文卫：
而且对于老一代投资人来说，如果不把这方面知识补上的话，老一代投资人估计很快，包括机构投资人很快就会被淘汰掉了，跟不上这个节奏很快就淘汰掉了。
主持人：
宏源证券研究所对这块的变化有没有做一些准备？
程文卫：
首先人才上我们需要进行储备，比如真正这些变化完了以后，我们拿什么去应对，怎么样重新调整包括一些研究思路、研究方法，真正做到国际视野、本土服务。因为券商这种机构的步伐，我们现在采用这种，有可能经过一段时间以后就是全球视野、全球服务，现在能做到全球视野、本土服务。
主持人：
经常看央视，看乃伟的节目，你经常是“点到为止”。基于你对于政策的判断和理解，国际板什么时候会推出？或者在什么样的环境下会推出？
