目标价格高不可攀

不仅评级偏高，一些分析师预测的目标价也好似海市蜃楼。

81份报告中有21份给出了目标价。目标价高于报告发布日收盘价20%以上的有10份报告，高出50%以上的有3份。

中银国际分析师胡文洲在1月17日报告《彩虹股份：打造中国显示器件龙头》中建议“买入”，目标价是25.25元，高出当日收盘价69%。广发证券惠毓伦在3月9日报告《彩虹股份：玻璃基板线进展顺利，业绩反转指日可待》中建议“买入”，目标价为25元，比当日收盘价高出57%。

但该股实际走势是，2月中旬摸高到17.6元后一路向下，10月末最低到7.8元，如今仍在8元附近。

光大证券赵磊在3月8日《收入超预期，净利润低于预期》中给予国星光电60元目标价及“买入”评级，当时股价在38元左右，高出58%，但该股此后如泄气的皮球般跌跌不休，目前股价仅在18元上下。

而同样是对国星光电，齐鲁证券刘江啸的评级就稳健很多。他在4月25日预测国星光电的目标价是26.58元~31.89元，给出的评级是“持有”。而当日收盘价是28.98元，目标价最低值还要低于市价。后来国星光电在跌到22.6元时曾经反弹到27.85元，也处在分析师预测的区间内。

虎头蛇尾回避修正

判错了并不可怕，可怕的是选择性失明，对之前的错误没有反省和更正。

在81份报告中，有30份、占比37%的报告在一季度发布，更有37位分析师写了一份报告后，就再不见其对该公司的跟踪。而综合上述利润预测和评级情况，有12位既在前期误判，后期又没有修正评级，成为其中最不靠谱的分析师。

统计Wind中今年的全部研报，一季度发布的仅占15%，大部分集中于下半年。下半年，上市公司发布了半年报、三季报之后，分析师理应根据实际利润情况，调整原来的利润预测，修正评级。

有15位分析师对同一只股票发布的报告达两次以上，其中6位仍旧坚持原来的激进评级，仿佛市场变化与其无关，表现出“咬定青山不放松”的精神。如东北证券吴娜从3月8日到4月25日，对彩虹股份的4次评级都是“推荐”；前文所述平安证券叶国际对东山精密三次“强烈推荐”等。

特别是国海证券黄秋菡，对康芝药业的两次报告时间间隔了4个月，评级却没有变化，都是“买入”。第一次是5月18日发布的《风雨彩虹照亮美好前程》，第二次是9月8日《收购新药拓展抗生素领域》。第二次报告发布后至11月25日，康芝药业股价下跌逾20%，跑输同期沪深300指数14个百分点。

而在股价下跌的过程中，有些分析师却能够修正之前的错误，提示风险。如国信证券贺平鸽，3月28日曾给予海普瑞“增持”评级，4月19日改成“回避”，现在看来弥足珍贵，只是在全部81份报告中属于凤毛麟角。

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