多空力量均衡 大盘维持震荡

银河证券 易小斌

本周大盘继续围绕60日均线缩量窄幅震荡，整体呈现冲高回落走势，沪市成交额持续在千亿元左右徘徊，紧缩预期明显抑制了投资者做多热情，市场观望气氛浓厚。短期来看，宏观调控“靴子”未落地之前，大盘面临方向选择，市场正在等待政策面的明朗。

面对目前复杂的形势，作为新一年宏观经济政策变动的“风向标”中央经济工作会议周五召开，“稳增长、抑通胀、调结构”的抉择将进一步考验决策层的智慧。在当前物价上行、通胀压力加大的背景下，货币政策由过度宽松逐渐回归常态几无悬念。从上周末召开的中央政治局会议来看，中央经济工作会议会将货币政策的基调确定为“稳健”，明年将实施积极的财政政策，同时加强房地产市场调控、加强通胀管理，显示管理层求“稳”思路已十分明确。

此外，周六统计局和央行将公布11月份宏观经济金融数据，CPI继续走高已成市场共识。在国内经济转型的关键时期，相信管理层应会以“稳”字当头，预计实际调控政策将保持适度的灵活性。

整体上看，政策调控与流动性博弈使得市场暂看不到实质性的利多因素出现，目前市场仍处于震荡寻底阶段。伴随着量能持续低迷，股指在年线附近如无实质性利好支持，短线并不具备大幅反弹的动力。操作上，短期以积极防御为主，继续关注2800点一带的支撑力度及量能的变化。板块方面，新兴产业、央企重组、抗通胀、高送转预期个股可持续留意。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2700－2900点

下周热点 新兴产业、高送转概念

下周焦点 政策面、成交量