第四宗：减持最猛

中小板股票受到资金追捧、股价屡创新高的同时，公司的股东高管们在减持套现上也毫不手软，而最近一拨减持潮可谓中小板开创以来最为汹涌的一次。

中小板综指于2010年4月13日开盘瞬间创下6612.81点的历史新高，但随即暴跌，当日资金流出40多亿元。在此背后，是中小板上市公司董事、监事、高管等内部人士对上市公司的减持行动正进入高潮。据统计，截至4月15日，2010年以来中小板上市公司累计出现减持行为186起，远超此前任何时段。

而在此之后，中小板企业高管股东们的减持步伐并没有减弱的迹象。5月以来，共有56家上市公司的高管人员进行股权变动，其中涉及到36次增持，106次减持。统计显示，5月以来中小板高管的累计增持市值达到3112.87万元，而累计减持市值却高达1.88亿元，净减持1.57亿元。

中小板在2004年6月创立以来，2006年8月首次出现重要股东减持行为。按照重要股东持股变动的集中程度计算，至今，中小板共出现四次减持高峰。

第一次减持高峰出现在2006年11月-2007年4月，出现减持行为106起。其中，股东类型为公司的减持占比为88.7%。当时，中小板限售股解禁拉开序幕，随着市场走高，很多中小板公司重要股东选择套现。

第二次减持高峰出现在2007年11月-12月，出现减持行为20起，其间仅有久联发展出现增持行为。其时，A股市场达到6124点顶峰后逐渐下行。

第三次减持高峰出现在2008年5月-9月，出现减持行为54起。其中，股东类型为公司的减持占比为40%。其时，A股市场正处熊市，大小非减持令市场“闻风色变”。

第四次减持高峰，可以从2008年12月算起。2008年12月至今，出现减持行为750起，平均每月近50起。本次减持高峰，持续时间最久，也最为密集，并且其间减持行为、减持股份的数量呈逐渐上升态势。

第五宗：问题最多

中小板是一个拥有400多位成员的大家庭，其中有优秀的，如苏宁电器那样的绩优股，当然也会有不那么优秀的问题股。

头顶史上最贵IPO桂冠的中小板股票海普瑞从上市之初就争议不断。围绕着海普瑞不仅有148元天价发行是否合理、估值是否过高、成长性是否能持续等新股发行的“老大难”问题，更有公司招股说明涉嫌“虚假陈述”这样严重触犯市场底线的问题。

海普瑞奇高的定价与招股书声称的“公司同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证，是国内惟一取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”密切相关。但事后被媒体爆出，中国目前“至少有4家肝素原料药厂商都已获得FDA认证”。海普瑞在此后的公告中依然坚称自己FDA认证的惟一性，并否认虚假陈述。

但是市场似乎给出了答案，海普瑞在上市之后的第四个交易日就跌破发行价，时至今日，海普瑞的股价仍徘徊在其发行价之下，看来这次市场对于海普瑞涉嫌虚假陈述选择了用脚投票。

中小板市场的问题股并不是只有海普瑞这样的新军，作为中小板市场最早挂牌的“老八股”之一，ST琼花（原*ST琼花）的各种问题就一直层出不穷。

首先是公司股票从一上市就一直不被看好，短短两个月的时间，股价从上市当天最高点8.03元跌至2.82元，而这只是公司诸多问题的开始。从2008年底，公司因为违规担保、重大诉讼、合同纠纷等问题受到证监会和相关部门的查处。公司的经营状况每况愈下，重组计划也遥遥无期，以至于当时所有人提到问题股，第一个就会联想到ST琼花。

第六宗：金融最缺

中小板过往的战绩无疑是辉煌的，但在这一个大板块中金融服务企业却只有宁波银行一家，不得不说这是中小企业板一直以来最挥之不去的硬伤。

从目前数据看来，现在中小板72%的公司还都是制造企业，服务业尤其是金融服务企业的比重很低，目前中小板上市公司中惟一的金融企业是宁波银行。作为一个市值超过2万亿元、近日来日成交额几乎占到整个深市成交额的半壁江山，仅有一个金融“独子”的情况确实显示出中小板的一些不足。

但可喜的是，有关部门已经认识到这个问题，并开始着手解决。某监管部门负责人日前透露，中小板的结构有待调整，今后一定会增加服务业尤其是金融服务企业的比重。目前的思路是，今后在金融企业上市资源的拓展上有两大方向：其一是136家城市商业银行，其二是融资性担保公司。