东吴证券：多方炮终结六连阴 八月将止跌

周五两市震荡走高，特别是两点半以后在有色、煤炭石油带领下指数放量拉升并突破了10日均线压制。最终两市收出一根小阳线，成交量较上一个交易日基本持平。盘面上个股普涨，其中两市涨停非ST个股达到32家。板块方面，电子信息、教育传媒、稀土永磁、西藏等板块涨幅均超过2%；另外，化工、医药、供水供气等板块也有不错表现；相比之下，保险、交通工具和银行板块出现小幅下跌。

8月CPI可能回升

从2012年2月份起CPI数据就重返“3”时代。CPI数据持续低位徘徊使抑制通胀的形势相对比较乐观。因此中央政府把货币政策的重心由去年的控通胀转为了保增长。但是最近一段时间，我国极端灾害天气多发、重发，降雨偏多，洪涝灾害严重，入汛以来全国先后有330多条河流水位超过警戒水位，近期还有两个强台风登陆我国，影响多个省份，防汛抗灾形势严峻。持续的政策量化宽松和近期自然灾害有可能使8月的CPI重新回升。但由于基数降低等影响，8月份后同比CPI有可能出现一定回升，回升的力度预计并不会太大。

“营改增”有利减负

继在上海首次推出营业税改增值税试点后，财政部周四表示中国将于9月1日在北京启动该试点。此次扩大试点对下一步改革在全国推开也具有十分重要的意义，但并未说明国家让该试点扩大至全国的时间。此次确定扩大试点地区与上海市适用同样的试点方案。上海目前实行的试点政策主要内容包括交通运输业适用11%增值税税率，低于现行适用全国制造业的17%增值税税率。我们认为从长期来看营业税改为增值税后将理顺中国的税收体系，防止多层次收税局面，同时由于在增值税中设置了6%、11%两档，税率较低。9月1日在北京启动改试点，扩大至江苏省和安徽省的时间为10月1日，福建省和广东省为11月1日，浙江省、天津市为12月1日。试点范围的扩大一方面可以提升地方政府的在税收方面的控制能力，另一方面结构性减税降有利于减少企业税收压力。

股指八月将止跌

从技术面上看，最近三个交易日，大盘两阳夹一阴，在K线形态上形成典型的多方炮，周五光头阳线也表明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方还是占据上风。从技术指标MACD来看，MACD的红柱状不断放大，也说明多方力量比较强。但值得一提的是，大盘的成交量还是处于缩量状态，说明短期市场做多仍然缺乏增量资金的配合，因此大盘的反弹力度在很大程度上要取决于量能的放大成都。但在月线三连阴的情况下八月反弹乃至收阳的概率就很大了。操作上建议稳健型的投资者应继续耐心等待大盘的趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制仓位的前提下，适当关注中报预增概念和高送转概念股。