深圳智多赢：三大因素困扰 多头险守生命线

周二、受隔夜美股收高的刺激，沪深两市股指双双小幅高开，随着钢铁等板块的滑落，股指随之回落泛绿，受期指飙升的带动，煤炭、有色、券商短时上行，带动股指一波快速上冲，但随着期指的直线跳水，股指受其左右也同步下跌，因房地产股跌幅扩大，以及煤炭、有色、券商等股快速回落，致使股指翻绿，沪指填补了上周四的向上跳空缺口，探出2504.80盘中低点，而后因煤炭股再度走强，推助股指重回5日线附近整理，在电力、券商、银行、“两桶油”等权重板块的强拉下，股指快速拔起后上浮，但“两桶油”的异动，使得市场情绪紧张有加，随着创业板、中小板指数加速下跌，打击着市场人气，股指震荡走低，沪指跌破5日均线和早盘的2504点低点探出2500.02点当日最低点位。诸板块指数相继泛绿下跌，小盘股跌幅加大，股指尾盘略有回翘，沪指终盘报收于2503.84点，跌5.96点，跌幅0.24%呈现一根带较长上影线的小阴线，全日成交量769.1亿元，较周一略有萎缩，煤炭、公路桥梁、海南、电力、其它制造板块指数涨幅居前，西藏、传媒娱乐、水利、多晶硅、卫星导航、云计算板块指数跌幅居前，创业板指数跌幅1.87%，中小板指数跌幅1.19%。

欲晴飘雾又阴

今天消息面上“欲晴飘雾又阴”，明显偏空。尚福林：提高直接融资比重增加金融体系弹性，此消息偏空，提高直接融资比，说白了还是增加证券市场的压力。相比而言，中小企业获得资金扶持政策相对明确，部分上市公司具备高成长性；食品价格6月份来环比或首跌，CPI涨幅料明显回落，此消息偏多，物价回落，继续增强市场关于降低存准率等货币紧缩政策放松的预期。对于市场而言有一定的有限的利好意义。但是，对于物价回落的行业及企业则构成减利因素，亦可解读为利空因素；中国人民银行周二上午发行的人民币100亿元1年期央票参考收益率报3.5733%水平，较上周下降1.07个基点，进一步印证了市场有关货币政策逐步松动的预期，春节前下调存款准备金率的可能性增加；

温家宝强调房价回归是国家坚定政策，绝不动摇，以前提的是“稳定房价”， “房价回归”是新的提法，意味着房价仍有下行的空间了，继续对房地产业构成利空；保利金地10月份销售继续“双降”，房地产公司“出货”压力增大，对房地产业继续构成利空，继续回避业绩下降的行业；国务院批准成立海南省免税品有限公司，这对相关海南旅游岛概念股构成一定的刺激性影响；找矿突破提升至国家战略，寻矿潮将起，该消息利好于矿业及相关转型品种，10月中下旬，国务院常务会议讨论通过了《找矿突破战略行动纲要(2011-2020年)》，明确了今后十年的“找矿战略路线图”。此举意味着矿产资源产业在未来有望得到更多的扶持政策和更大的投资力度，新增的矿产资源储量，大大提高了我国矿产资源的保障和供应能力。温家宝提议扩大上合组织本币互换和结算，推动核能太阳能等清洁能源应用，该消息对核能太阳能等清洁能源业构成了利好；中央财政将安排36亿元补贴农业产业化建设，该消息对农业产业化建设业及相关品种构成了利好；工信部正式印发钢铁业十二五规划，强调重点支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，这对钢铁股中盘子较小品种构成了利好；

在国际方面、昨夜美股收高，道指上涨0.71%，纳指上涨0.34%，标普上涨0.63%，欧洲主要国家股市小幅调整。美股突破双底之后，经过阴阳拉锯，暂仍保持多头略强势的态势，对A股具有一定的支撑作用；纽约原油期货上涨1.26美元，报收每桶95.52美元，涨幅为1.3%；纽约原油期货上涨35美元，报收每盎司1791.1美元，涨幅为2%。欧债受困国政府或将更迭油价收稿，个别大宗商品波段性走牛，审慎观察相应板块的增量情况。

欧洲央行执委会委员斯塔克表示，欧洲债务危机将在两年内得到控制，此消息明显属利好资讯，令市场得到支持；美银或再度减持建行股份，此消息利空，上一轮减持后，美银持有建行股份数已减少至125亿股，占有建行股份比例也由约10%下降至5%左右，以昨日收盘价计算，美国银行目前持有建行股份市值逾700亿港元。好在建行官方对此却回应：只是市场传闻。高盛建议买入中国股票，此属利好资讯，受信贷放松以及政府对小微企业的支持措施提振，未来几个季度中国经济仍将以接近趋势速度的水平增长。

三因素困扰有待数据点睛

今日沪深两市股指呈现出推高受阻、震荡回落的盘势，仅七个板块指数呈上涨态势，其它诸板块指数翻墨，量能处于进一步萎缩态，沪指将上周四留下的跳空缺口回补且收低，股指短期调整的运行格局证实了笔者的观点和预言，股指上行受阻步入调整不仅受制于成交量的萎缩、热点的匮乏、股指昨日已出现的彭氏圆舞曲中的短时空头雏形等等，在消息面上，也出现了不利因素。今日消息面上虽说具有一些利多因素，诸如食品价格6月份来环比或首跌、央行周二上午发行的人民币100亿元1年期央票参考收益率报3.5733%水平，美国收高等利好，但有三个较大影响市场心理的因素值得留意：

一是温家宝强调房价回归是国家坚定政策且绝不动摇：根据媒体报导，国务院总理温家宝在俄罗斯圣彼得堡表示，房价这一个月来已经开始松动，但调控绝不可有丝毫动摇，要使房价回归合理的价格。此消息引起了市场的广泛关注，9月份以来，高层多次表明对于继续推进房地产调控的坚定态度。但此次温总理的表态却有新意，以前提的最多的是“稳定房价”， 而“下调房价”是总理首次提出，表明政府对目前房地产调控明朗的态度，即，不仅绝不放松调控，而且明确要求房价下调，这不仅意味着房价仍具较大的下跌空间，而且开发商们寄望“政策松绑救市”也随之破灭。近日，多地新楼盘大幅降价促销，引发部分已购房业主的不满。为此，党报评论称房价波动不可避免，退房潮需理性对待。并称“房价拐点不能成调控拐点”。 加之媒体有刊发了保利金地10月份销售继续“双降”，房地产公司“出货”压力增大之类的消息，致使市场诱发出对下一步房地产调控政策力度的担心心理，使得市场心理趋于谨慎。

二是尚福林表示提高直接融资比重，增加金融体系弹性：尚福林表示不管是在证监会，还是在银监会，都坚持继续提高直接融资比重。提高直接融资比重将是未来深化金融体制改革的重要着力点之一。虽然强调，通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。相比而言，中小企业获得资金扶持政策相对明确，也使得部分上市公司具备高成长性，但提高直接融资比重，明显是偏空的，说白了还是要增加证券市场的压力。至于具体何时增加？又增加多少的量？已什么样的方式增加？还要具体观察证监会的进一步动态。市场也需要一个相应的消化过程，此消息无疑也诱发出市场的担心情绪，以致持谨慎心理和观望态度者增加，致使股指裹脚布前而步入调整；

三是10月宏观经济数据明日公布：10月份宏观经济数据的发布被认为是主导市场近期趋势及力道的最重要的影响因素。其数据的优劣不仅反应着我国经济运行的态势，更可反应出下一步我国货币政策的走向和力度，这点笔者昨日已详细评述过，不再累述，因而市场处于焦躁的等待之中，虽然今日媒体刊登了“食品价格6月份来环比或首跌，CPI涨幅料明显回落”等消息，但市场对此仍心存担心，有所顾虑，以致股指步入调整盘势。假如明日公布的CPI和PPI数据超预期预期，则通胀拐点确立将进一步证实，通胀则进入下行通道，使得政策结构性微调的预期大大加强，流动性改善预期也会提高，则有利于市场继续向上拓展空间，延续反弹走势，因而明日将公布的10月宏观经济数据的确将对盘面起到直接的或提振或压制的作用，不得不拭目以待，市场有待数据点睛。

因而、在操作中、仍宜及时调整仓位和品种，待机而动，尤其是把握节奏，重在选择，重点借板块及品种的起伏消长的轮换，积极主动退出和减持国家政策限制、行业景气度下调、产品降价、市场资金流出的品种，同时重点挖掘包括周期性板块品种在内的具有国家产业政策支持、行业景气度提升、价值明显低估、近期具有持续资金流入品种。