调整仍将延续
一.行情综述：
周三大盘延续调整走势。上证指数收报3255.21点，下跌19.25点，跌幅0.59%;深证成指收报13665点，下跌160.87点，跌幅1.16%。两市合计成交2006亿元，较上一交易日小幅萎缩。两市早盘延续近期调整走势小幅低开，随后金融类个股开始反弹，带动大盘小幅上扬，但受投资者观望气氛较浓以及今日八只创业板新股申购导致资金面偏紧的影响，沪指上攻乏力，而地产、有色等权重板块也继续调整，导致大盘再度回落。午后，两市继续震荡，沪指一度翻红，但成交量并无明显配合，市场主力做多信心不齐，截止收盘，两市均双双下跌。盘面上，生物制药、船舶制造、甲流概念、物联网概念等板块涨幅居前。
二.市场分析：
今日两市继续调整，成交量继续萎缩，市场热点频繁转换，受此影响，部分资金选择离场观望，这进一步加剧了投资者的谨慎观望心理。从近期两市走势来看，大盘主要围绕"市场热点向大盘蓝筹股转移"这一主题运行，但从最近几个交易日的成交情况来看，市场热点并没有有效切换，同时IPO还有加速的迹象，今日八只创业板个股同时申购，显然对资金面的供给影响明显。从沪指的技术走势来看，今日继续围绕20日均线展开争夺。两市的成交量继续萎缩，显示市场的吸引力有所减弱，但未出现大幅下跌，说明下探空间有限。消息层面上，由于近期存在部分城市房价大涨，通货膨胀有所显现的迹象，抑制性的政策开始出台，短期对市场有所冲击，但我们须留意到，抑制房价暴涨是为了更好的刺激消费。同时我国还将会对经济增长结构进行调整，为保持经济的稳健增长，我们认为经济政策出现大的转向可能性不大，而近期传出2010年信贷规模大约为7.5万亿，加之2009年没有进入实体经济的约2亿元信贷资金回流，显示信贷政策仍然相对宽松。据此我们认为经济总体环境还是比较偏暖，市场总体将保持震荡格局，调整时间或将延长，但空间有限。
三.操作策略：
预计市场近期总体上将会保持震荡格局，调整时间或有所延长，但空间比较有限，投资者可抓住此次震荡机会，调整仓位。我们建议稳健型投资者近期以控制仓位为主，不宜盲目追涨杀跌，可以中长期开始布局金融、地产、钢铁、重型机械行业的个股;短期投资者应随时留意热点的切换情况，可关注物联网概念、3G概念等近期市场热门的题材股的短期交易性机会。
(招商证券)
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