卖青枣理论——

破解超级“黑马股”的前世今生

在基本掌握了“捉老虎”这条黄金理论后，我们已经知道了主力是怎样猎杀散户的，但却不太了解有人是如何利用资产重组，来批量生产超级“黑马股”的。

其实要弄明白这个问题一点也不难，现在笔者就用一个“卖青枣理论”来帮大家认清资产重组的本质。

某农贸市场有且只有张三、李四两人在经营青枣，但生意一直不温不火。

有一天，张三对李四说：“哥们儿，要不我们玩个游戏吧？”李四赞成。于是，游戏开始了。

游戏规则很简单：第一天，张三花两元钱买李四一斤青枣，李四也花两元钱买张三一斤青枣，并进行现金交付。

第二天，张三花三元钱买李四一斤青枣，李四也花三元钱买张三一斤青枣，依然进行现金交付。

……

实际上，两人的游戏纯粹是为了好玩，但却引起了到处寻找商机的大商人王五的注意。眼看青枣的价格被两人拉高到每斤八元，精明的王五决心介入青枣生意。王五先是找到了张三和李四利诱一番，然后请行业专家马六暗中出面帮忙。

第二天，王五大张旗鼓地来到张三和李四的摊位前，张口就要以每斤十元的价格无限量收购青枣。

这时，马六似乎不经意地路过现场，经过一番专业评估，他给出了每斤青枣四十元的目标价。其估价理由是：这种青枣叫西施枣，是台湾独有的名贵品种，有净化血液、养颜美容等多重功效。他还假装不小心地透露：听说张三和李四的小店极有可能被一家实力强大的大集团收购。这等爆炸性消息一传开，再加上媒体渲染，前来买青枣的人越来越多。就这样，原本鲜有人问津的青枣居然一下子变得供不应求。

终于有一天，一些心态谨慎的人开始担心：“买青枣难道永远不会亏钱吗？”这天，马六路过水果摊，看到每斤五十元的青枣已经无人再买，说道：“这东西不就是普通青枣吗？顶多值两元/斤。哎呀，上次关于大集团收购一事，是我误听传言，对不起大家啊！”说完，拍拍屁股走人了。

听了这位权威专家的评价，一直坚挺的青枣市场开始出现恐慌性抛售。没过几天，经过轮番跳水杀跌，人们突然发现青枣价格竟然直逼两元大关。原来高价追买，甚至是改行进入的摊主欲哭无泪，但事已至此，悔之晚矣！

仔细读完之后，是否有一种恍然大悟之感？那么恭喜你，说明你已经看懂了故事所要表达的真正意义。下面，我们就对整个故事抽丝剥茧，看看利益攸关方(上市公司大股东)是如何配合庄家，将黑乌鸦“蝶变”成金凤凰，从而成功实现套利资金的“乾坤大挪移”的！

首先，当卖青枣的人只有张三和李四时，两人的生意始终平淡。这就好比一只冷门股，要题材没题材，要业绩没业绩，自然人人都对其弃而远之。

其次，随着王五的突然介入，青枣市场的价格开始出现急速变化。其实，王五应该属于那种来去神速、赚一把就走的狡猾短庄。

再次，“权威专家”马六横空出世，开始对普通青枣进行华丽包装。这记绝招正如此前一直被人冷落的绩差股，受到资产重组、外资收购等重磅利好消息刺激暴涨。

最后，原本普通的青枣价格开始从高位出现崩溃式下跌，价格低廉的普通青枣终被无情打回原形。除了张三、李四、王五、马六四人赚得盆满钵满之外，整个青枣市场变得一片狼藉，跟风套牢者无数。

在股票市场上，演“双簧”的方式有很多，但资产重组的题材炒作，无疑是最易催生短线“超级黑马”的天然乐土。特别是年末岁尾，上市公司的重组公告纷纷出炉，各种股权转让、资产置换和关联交易等传言令投资者难以分辨。

笔者回忆起自己当年折戟吉林制药[0.00 0.00%]的事，总还觉得“心有余痛”。＊ST吉药前后放出三次重组的公告，但事后经媒体追踪报道可以发现，拿走巨额蛋糕的是无良的上市公司及其关联股东，留下斑斑血泪的却是孤苦无助的普通散户。

我们如何识破资产重组的诡计呢？一般而言，投资者可通过以下几个方法进行“真假重组”的辨别：

(1)从重组规模来看，假重组的规模一般不大，收购或出售的资产总额一般低于上市公司总资产的50%。

(2)从重组的行业来看，假重组通常不会改变上市公司的主业。

(3)从重组双方来看，假重组多发生在关联企业之间，或者同地区的企业之间。

(4)从重组时间来看，假重组多发生在下半年，尤其集中在每年的11、12月。

(5)从高层管理人员来看，假重组大多不会伴随高层管理人员的更换。

(6)从重组业绩的持久性来看，假重组的业绩通常只能维持1~2年，而真重组则可以在较长的一段时期内保持高速增长。

通过以上简单方法，无论市场主力与上市公司或与股评黑嘴联合编排的“双簧”多么精彩绝伦，只要我们破解了超级“黑马股”的前世今生，那么，任何鬼把戏都难逃被无情戳穿的下场。