海通证券（600837）受证监会宣布融资融券试点工作利好，今天涨停，换手率高达22.95%。中国证监会五日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照“试点先行，逐步推开”的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。由于试点先行，中信证券和海通证券可能是两家先行试点的券商，也可以说是受益融资融券最大的两家券商。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.44元、0.56元和0.68元，对应动态市盈率为53.8、42.3和34.8倍；当前共有22位分析师跟踪，2位分析师建议“买入”，16位分析师建议“观望”，2位分析师建议“适度减持”，2位分析师给予“卖出”评级，综合评级系数3.18。

    经过20年的发展，海通证券已经从单一的有限责任公司发展为证券控股集团。2007年，海通证券实现股票，基金，债券，权证交易总金额4.58万亿元，排名全国第三位。在投资银行业务方面，海通证券在金融类企业和高科技企业的发行承销方面享有较高声誉，先后为交通银行，民生银行，浦发银行，深发展，亿阳信通，用友软件，金凤科技等提供承销保荐服务。

    在国际业务方面，海通证券为比利时富通银行，日本日兴资产管理公司，美国美林证券，英国渣打银行，德国德累斯顿银行，荷兰银行等提供QFII服务，在客户数量，资产规模和交易金额等业务指标上名列国内前三甲。在研究方面，海通证券自2000年以来，连续8年获得深圳证券交易所会员及基金管理公司研究成果评比第一名，多项研究成果得到监管机构，政府和行业协会的好评和嘉奖，在中国资本市场重大理论，政策和实践问题上的研究处于业内领先地位.

    东莞证券分析师指出，公司在08年证监会分类监管评级中获评A类AA级，较07年有较大进步，公司评级在上升后，将获得全部的创新业务拓展资格；公司目前已经获得QDII业务资格、PE业务试点资格、IB业务资格、海通资产管理(香港)及海通融资(香港)获得了香港证监会业务发牌、海通金中金资产管理计划亦获准成立。公司多元化业务布局基本形成，充分体现了优质券商的优势，未来有望给公司带来新的利润增长点。虽然证监会已经启动融资融券试点，但是开展的时间和范围尚不明确，给公司带来的利好仍然无法具体测算。

    东北证券分析师表示，受国内外经济环境的影响，08年中国股市的波动幅度将会加大，海通证券的传统业务将有所降低，而新业务随着深入开展将会出现高增长，但由于基数较低，增长幅度有限。他们预测海通证券2008年的净利润在36.5亿元左右，每股收益0.44元。给予中性评级。

    风险因素：公司下半年将有较大规模的定向增发机构获配股份解禁流通，解禁规模达到现有流通股本的6倍以上，给股价带来较大套现压力。下半年成交量是将是影响公司业绩的主要因素。