券商2009年“金股”成色不足 十金股7成不及格
随着年末券商策略会纷至沓来，“十大金股”又成为市场关注的热点。“金股”的含金量究竟多大，是否能为投资者赚得“真金白银”呢？盘点13家券商于去年年末推出的2009年“金股”，记者发现，受券商青睐的近160只品种今年却整体跑输沪深300指数，不少“金股”成了牛市行情中涨不动的“铅股”。
在年终策略报告中推荐来年“金股”，一直是券商研究机构的传统，机构少者推“十大”，多者甚至推荐30余只品种。记者统计了包括中金公司、申银万国、海通证券、民生证券等在内共13家不同规模的券商研究机构于2008年末推荐的总计156只“金股”今年的涨幅情况。数据显示，上述“金股”似乎名不副实，整体跑输沪深300指数。WIND数据显示，截至12月9日，对A股市场颇有代表性的沪深300指数全年累计上涨96.8％，而156只“金股”全年平均涨幅仅为88.8％。
从个股来看，45只“金股”涨幅低于50％，约占“金股”总数三分之一，而同期主板市场上全部1675多只股票中仅202只涨幅低于50％，占总数一成左右，从概率的角度分析，这意味着选择金股的收益率还不如在所有A股中做随机选择。
中国铁建最惨 全年下跌
值得一提的是，被至少三家券商推荐的中国铁建，在今年的牛市行情中竟以下跌收场。全年累计6.9％的跌幅，令它成为剔除新股后，A股市场全年累计下跌的4只股票之一，且位居跌幅榜第二位（攀钢钢钒以12％跌幅领跌）。经记者测算，要在今年的行情中选出一个下跌品种，概率不到0.24％，而将中国铁建点为“金股”的三家券商中竟然有业内颇具研究实力的申银万国和中信证券。
撇去表现逊色的“金股”不谈，走势最好的“金股”涨幅也不抢眼。在金股中涨幅超过200％的只有10只，而同期A股市场上，有309只品种涨幅超过这一水平，占总数近二成。而金股中涨幅最高的包钢稀土，也仅在整个市场涨幅榜单上排名72。
中小券商业绩斐然
当然，在券商中也不乏优秀的研究机构，其中中小券商研究所所推的“金股”走势明显较强。统计显示，截至12月9日，民生证券所推荐的“十大金股”今年整体涨幅超过173.3％，上海证券金股整体上涨132.4％，表现较优。
“产生这种差异性最主要的原因恐怕是中小券商在选股时自由度更大。”上海证券研究所所长郭燕玲指出，从细分市场角度来看，由于不同规模的券商客户结构不同，大券商更多地为机构客户服务，因此选股时会从机构投资者的投资偏好考虑。由于股本较小的品种不适合机构操作，因此大券商推荐的金股往往以大盘蓝筹股为主。中小规模的券商在这方面则受限制较少，在荐股时可以规避被大券商反复推荐的蓝筹股，更多地挖掘大券商未覆盖领域中的具有爆发力的品种。上海证券报
明年选股大消费代替4万亿
每逢年末，券商们个个都乐此不疲地大推“十大金股”，期望着在新的一年里能押中宝。回顾2009年券商研究所倾力打造的年度“十大金股”才发现，今年的金股已不如以前闪光，金股不金，甚至仅3只金股跑赢大盘。
目前，各大券商的2010年投资策略报告陆续开展。其中，中金公司、中原证券和高盛高华的“十大金股”率先出炉。其表现如何，还待时间来检验。
“十大金股”7成表现不及格
2009年的行情已经走过了大半的历程，大盘从年初的1849点上涨至3096点。回顾各大券商年初时纷纷推出的“十大金股”，目前战绩如何?尽管目前尚未结束2009年的全年交易，但依然可以检验一下专业研究机构年初的荐股能力。
根据30家券商研究所发布的2009年“十大金股”统计，中兴通讯、国电电力、海螺水泥、中国铁建、恒瑞医药、北大荒、中国南车、双汇发展、万科、中联重科等10只品种的推荐频次最高。而这些众多机构的“宠儿”，却有接近一半的品种上半年“考试不及格”。
记者发现，如果把覆盖沪深两市的沪深300指数的涨跌幅当作及格线的话，上述10只最被券商2009年看好的品种，竟有7成品种大考不合格。从2009年以来至昨日，沪指数累计上涨了70.05％，而十大金股中，仅中兴通讯、万科A、中联重科6只个股跑赢大盘。
其中，获8家机构推荐的中国铁建，今年以来甚至累计下跌了13.06％，为“十大金股”中表现最差的品种;中国南车和国电电力紧随其后，涨幅仅为26.23％和27.26％，均大幅跑输大盘。
机构金股曾经风光
今年年初，各大券商在2009年投资策略报告会上纷纷推出了自己看好的“十大金股”，如今这些金股表现如何呢?统计结果让人大跌眼镜，居然有7只机构推荐频率最高的股票输给大盘，还有1只股票处于下跌的困境。
金股不金，甚至大幅跑输大盘，部分个股的股价更没达到机构的目标价格，让一些股民不禁感叹：“要从十大金股选出黑马。真难!”
回想前两年，券商推出的年度金股是何等的风光!大券商研究所推荐的股票，往往代表基金等机构的操作思路。于是，每到券商年度投资报告会，无论是机构正规军，还是私募机构，都纷纷赶场赴会，似乎投资者要是拿到了“十大金股”的名单，便能从中淘金。
刘先生是一家私募基金的投资经理，2007年和2008年连续两年年底，他都参加了许多券商举办的年度策略报告会，目的就是了解机构第二年的操作思路。当然，主要的是第一时间拿到十大金股的名单。
“牛市的那两年，真的就是业内说的流动性过剩。”刘先生说，“股市上的钱实在是太多了，只要有研究报告推荐的股票，几乎都是一阵狂涨。因此，每天第一时间阅读券商的研究报告，成了炒股的重要工作之一。而对于十大金股，很多人甚至到了迷信的地步。”
刘先生回忆2007年底某券商的2008年度投资报告会，尽管当时大盘已从6124点回落到5000点附近，但“黄金十年”、“上证指数要到一万点”依然是市场中最响亮的声音，当报告会临近结束时，开始公布2008年的十大牛股，参会人员立刻聚精会神起来。不少人获得金股的代码之后，就立刻打电话开始下单，或者是给场外的朋友发短信，叮嘱其买入，场面非常热闹。
老股民：“大多不信”
对于每年推出的十大金股，尽管券商一再声称只是提供投资参考，但它的参考价值究竟有多大?这些专业人士的意见，投资者评价如何?券商不厌其烦地持续推荐，是想给哪些投资者参考?又是哪些投资者在真正地参考?
“哈哈，券商十大金股?从来不看!”资深股民陈先生在听到对十大金股的看法之后，果断地给出自己的答案，在他看来，券商的金股每年可能会有一两个个股还可以，但其他的表现也不怎么样。
“炒股一定要有自己的一套选股方法，跟在券商的后面选股，永远是落后于市场的。”陈先生说，券商的研究报告都是在年初推出来，但是一年中不管是宏观面还是公司基本面都有可能发生很大的变化，所以他们年初的判断可能会发生改变，但是散户却不知道，所以不如不看。
“你会看吗?我没看过，也不知道他们推荐的是什么股票。”广州一位私募基金经理李先生表示，在年初的时候推荐的十大金股，年末的时候没有跑输大盘，券商就应该“偷着乐”了。
“其实这也不能怪他们，他们和散户本来就不是同一个利益体，如果所有的散户都能赚钱，买在低点卖在高点，那些券商自营和基金都怎么赚钱?”另一老股民李先生认为，在牛市的时候，金股可能还管用，但是肯定跑输大盘，而在熊市则完全不管用，因为在他看来，券商的研究报告经过基金、自营盘、大客户等几道筛选后，等到公布的时候，别人早已建好仓位。
同行称：“随便看看”
“我会看一下，但是不作为向顾客推荐股票的主要依据。”华泰证券分析师陈重道表示，机构推出十大金股是机构自己的看法，不一定是肯定会涨的，因为毕竟他们也只是预测，在市场中想要预测准确的确非常难，所以他每年都会看一下。“如果客户咨询十大金股，我们会给出自己的意见，不一定都会推荐。”陈重道表示。
“其实这里面有所谓的‘囚徒效应’，因为金股每年都必须推，你看券商推荐的基本类似，因此他们推荐的股票就会有很大面积的重合，可能每个券商都会有一两个与别的券商不一样的股票。”一位不愿具名的分析师表示，这样的话，下跌就是集体‘沦陷’，不会有一家会受到指责，因为所有的都是一样的，如果不同的那几只表现好的话，就会拿来炫耀，这样的话就没有什么问题。
这位分析师感慨，如果有心人拿几年的券商研究报告对比，就会发现70％的预测与实际情况都是有较大差别的，但是股市中大家都忙着挣钱，没有人计较这个。而且大家都错了，也没有什么办法。“但是话说回来，对于初入股市的投资者而言，券商金股相对于那些不正规的咨询机构金股而言，要‘厚道”得多。”
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