点评：

    公司营业收入出现了快速增长。报告期内，公司实现营业收入7.2亿元，比上年度同比增长78.4%。

    营收快速增长的主要原因是滚筒洗衣机销售表现突出，同时公司在出口方面有所突破。分产品来看，报告期内，波轮洗衣机业务收入增长61.7%，滚筒洗衣机业务收入同比增长了337.7%。

    公司营业收入高速增长势头有望延续。主要来自于洗衣机业务的大幅度增长，公司目前的洗衣机产能规模在年产80万台左右，预计到2010年达到200万台左右。公司洗衣机销售收入的大幅度增长主要来自于三个途径，一是提升高端产品在一二级市场的竞争地位，二是以中低端产品全面进军三四级市场，三是外销OEM订单的放量。

    净利润增速超收入增速的主要原因是来自于费用的控制。公司当期实现了净利润0.8亿元，同比增长81.6%。我们注意到，公司当期的毛利率是37%，远低于07年同期的45.8%，而净利率则比07年同期要高，主要原因是来自于费用的控制比较理想。当期的期间费用率为23.9%，比07年同期下降了8个百分点，其中，销售费用和管理费用都出现了大幅的下降。

    毛利率下降不可避免。我们认为，随着公司海外OEM订单的放量以及国内中低端新品的不断上市，公司原有的高毛利率出现下降不可避免。但需要注意的是，由于规模效应、渠道构成和技术提成费用变化等因素，公司的费用率也有望保持下降态势。

    未来三年是公司快速扩张期。总体来看，我们认为未来三年是公司业务大发展的关键机会窗时期，公司基本具备了快速扩张的主观和客观条件，有望在未来三年迅速做大，但能否做强仍有待观察。

    就做大而言，依托公司大举进军国内三四级市场以及海外OEM订单放量，公司的营业收入有望从07年的6.3亿，爆炸性增长到2010年的30亿以上，对此我们认为这将是公司目前最大的投资亮点；而就做强的角度来看，不确定性主要来自于两方面，一是公司的盈利能力恐难以保持同步，二是公司的战略模式和发展路径成型还有待时间考验。

    盈利预测与评级：维持对公司2008-2010年EPS分别为0.33、0.44、0.59元的业绩预测,鉴于公司目前的估值基本合理，暂不给予评级。(具体内容请见附件)