关键词 ：监管

分类监管：期市转折点

年终综述

2009年，最让期货公司紧张和激动的就是分类监管了。按照《期货公司分类监管规定（试行）》，期货公司被分为A、B、C、D、E五大类11个级别，分类结果将作为期货公司申请新业务、新设营业网点等事项的审慎性条件。根据11月出炉的期货业首次分类监管评审结果，在国内165家期货公司中，有18家获A类评级，B、C、D、E类公司数量分别为37家、81家、28家和1家。今后，分类评级将每年进行一次。

目前，分类监管对于期货公司的影响已经开始显现。11月30日，中国证监会发布了《关于期货公司设立营业部与分类评价结果衔接工作有关问题的规定》，从12月1日起，期货公司申请在住所地证监局辖区内设立营业部的，最近一次的期货公司分类评价类别应当达到C类以上；期货公司申请在全国范围内设立营业部的，最近一次的期货公司分类评价类别应当达到B类以上。

分类监管将加速期货公司两极分化，期货公司必须根据自身特点作出调整和改变。

专家点评

国金期货总裁助理江明德：分类监管为期货公司做大做强提供了依据，分类监管的实施可以改变目前国内期货公司数量过多、业务手段单一的局面，通过分类监管的实施为符合条件的期货公司从事创新业务打下基础，这种差异化的竞争结果可以培养出一些能够参与国际市场竞争的综合性期货公司，这也是中国期货市场发展必然要经历的过程。

关键词 ：格局

券商系企：改竞争格局

年终综述

2009年，在国内165家期货公司中，63家具有券商背景，其中49家取得中国金融期货交易所的会员资格，包括10家全面结算会员、33家交易结算会员和6家结算会员。还有十几家券商背景的期货公司正在报批。券商背景期货公司已经占到市场1/3，且潜力无穷，让传统期货公司感到巨大竞争压力。

2009年券商期货公司IB（中间介绍）业务渠道逐步走上正轨。期货IB业务可为证券客户提供金融现货、期货和风险对冲工具，这是体现券商综合金融服务能力的重要因素。海证期货在推进IB业务上，一方面请IB专员到期货公司来交流和实习，另一方面，也经常请证券公司专家到期货公司来为IB业务开展“出点子”。目前，不少期货公司的股东也充分认识到了IB业务的重要性，从战略的选择、评估、分析上都做了很好的定位。据了解，申银万国期货IB比例已经占到总业务量的30%。

除了渠道优势，券商系期货公司的资本实力也不容小觑。今年8月，海通证券董事会通过了对海通期货增资决定，海通期货注册资本金从2亿元一举增至5亿元，超越中粮期货（3.5亿元），成为国内注册资本金最大的期货公司。今年9月，东证期货也将注册资本金从1亿元增至2亿元。

专家点评

中国国际期货总裁陈冬华：市场参与主体多元化，同业竞争更加激烈，尤其是券商纷纷收购期货公司，很多原本弱小的期货公司摇身变作颇具实力的竞争对手，尤其近一年来，一些券商系公司增速惊人。预计股指期货上市后，这种挑战和竞争的程度还会加深。

（《 国际金融报 》 本报记者张竞怡）

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