关注中国长期发展趋势

记者：从宏观策略角度说，最关注中国的是什么？

佩里格里尼：一是中国的东西很便宜，如果政策允许的话，人民币还有很大的升值空间；二是关注中国的劳动力结构和劳动力分布等；三是很多人认为中国储蓄多消费少，但现在看起来很多储蓄都来自企业部门，理解这种动态的变化和中国家庭的资产负债结构会很有意思；四是我们不打算直接投资新兴市场，但我们会关注新兴市场发展趋势对其他市场的影响，我们更关注中国的长期发展趋势。

记者：做宏观策略最重要的有哪几个方面？

佩里格里尼：首先很重要的是要看目前面临的所有投资机会，找出你觉得最有把握的机会。有时候，短期和长期趋势会有一些矛盾的地方，例如金融工具短期看可能被高估了，而长期看却可能被低估了。还有一些长期比较稳定而短期波动比较大的品种，比如大宗商品、货币和发展中国家的股票。由于有工程学的背景，我倾向于关注那些出现问题的地方，我关注的问题还包括不断增加的利率、无风险债务安全、信贷风险被重新定价等。

一般而言，我会同时关注长期趋势和短期风险，当短期和长期指标判断一致时就会果断行动。我看待世界的方式是，当对冲基金在进行套息交易时，我和他们相反，我会通过发现问题来获得更大的收益。

佩里格里尼简历

佩里格里尼，全球最成功的宏观对冲基金经理之一。曾任保尔森公司的共同基金经理和董事总经理（2004年-2008年）。在加入保尔森公司之前，佩里格里尼是全球风险顾问公司的总裁（1999年-2003年），选择再保险公司的总裁（1996年-1998年），拉扎德公司金融机构部门的副总裁（1986年-1995年）。2009年，佩里格里尼成立了自己的资产管理公司（PSQR），担任总裁。

精彩语录

就美国经济的现状看，美元只有两条出路：要么利率大幅上升，要么大幅贬值。

大宗商品的供给是有限的，长期来看，我不认为有任何东西的升值速度能超过大宗商品。虽然大宗商品的短期波动可能会较大，但我强调的是长期趋势。

黄金本质上就是没有央行行长的货币，或许黄金比那些由疯狂央行行长管理的货币要好，但事实上我们需要的是适当管理下的纸币。所以，购买黄金其实更像一个博傻游戏，只能寄希望于以更高的价格卖给别人，但谁能确定这一定会发生呢？

[责任编辑：divohuo]