多数基金业绩坐“过山车”

相比不足一成的基金具有业绩持续性，更多基金的业绩如坐“过山车”，呈现出剧烈波动的特征，一些基金表现出“牛市走牛、熊市变熊”的特征。

据天相投资统计，在股票型基金中，2007年以来业绩波动最剧烈的为中邮优选基金，该基金为2007年大牛市中的最大黑马，以193.98％的收益率位列股票基金第一名，但2008年中邮优选损失惨重，单位净值下跌61.62％，在抗跌榜上排名倒数第二，从正数第一到倒数第二。而今年以来截至11月27日，该基金收益率为92.99％，排名第6位。中邮优选业绩波动之剧烈在基金短暂的历史上实属罕见。

另一家呈现出“牛市走牛、熊市走熊”特征的公司为光大保德信基金，该公司旗下的光大红利2007、2008和2009年分别排名第3、第95和第28名，光大新增长分别排名第8、第88和第14名，光大量化核心分别排名第18、第105和第12名。此外、广发聚丰、广发小盘、招商成长和国联安精选也表现出类似业绩特征，排名波动较大。

排名剧烈波动同样在混合基金中广泛存在，其中最典型的为东方精选基金，该基金2007年表现优异排名第3名，但2008年净值暴跌，在111只基金中排名第102，今年以来则再度排名第3，和中邮优选的表现如出一辙。华宝收益、上投优势、广发优选、融通景气、国泰精选、大成2020、大成稳健、广发稳健、大成精选、长盛精选、嘉实主题、鹏华收益、国泰回报等基金均属此类。

除了这些牛市突出、熊市走熊的基金之外，也有不少基金的表现恰恰相反，表现出“牛市落后，熊市抗跌”的特征，结果同样是排名的剧烈波动。如股票基金中的合丰成长，该基金2007年在70只股票基金中排名第55，位列后三分之一，2008年则夺得抗跌第一名，今年在139只基金中排名127。股票型基金中的合丰周期、合丰稳定、工银价值、招商股票、汇添富均衡、工银成长、景顺成长、富国天益、东吴双动力等也均表现出和合丰成长类似的业绩波动特征。

深圳一位基金分析师认为，过往业绩大幅波动的基金好比一只业绩大幅波动的股票一样往往令投资者无所适从，为投资者带来了选择难题。

三年业绩最差基金跑输债基

而令人值得警惕的是，也有一些基金过往业绩一直徘徊在同类基金的后二分之一甚至后三分之一，表现出长期业绩落后的特征。

据天相投资统计，在股票型基金中，长信银利、申万新动力、泰信优质、宝盈泛沿海和景顺优选等基金自2007年到今年以来连续三年排名均在后二分之一，其中泰信优质、长信银利和申万新动力更是连续三年排在后三分之一，表现持续落后市场。其中表现最落后的某只基金自2007年以来单位净值仅上涨14.19％，甚至不及上证指数同期15.73％的涨幅，更是远远落后同期股票基金84.64％的平均收益率。

混合型基金中业绩持续落后的基金似乎更多，天相投资统计，宝盈鸿利、东方龙、万家和谐、天弘精选、工银平衡、海富通收益、海富通回报等基金2007年以来连续三年排名在后二分之一。排名最靠后的基金单位净值仅上涨5.66％，甚至不如债券基金累计回报。据天相统计显示，2007年以来至今，债券型基金平均累计回报率超过30％，最少的也有10％。