缩量震荡探底 转机期待奇迹

周四沪深两市受外盘下跌的影响低开，随后指数在银行、地产等权重板块的轮番拉升下，股指最高冲至2610点附近，遇阻回落，午后板块热点清淡的盘面下，指数未能组织起有效的反攻，基本维持弱势震荡格局。截止收盘，沪指报收2555.94点，下跌31.87点，收一根上影线较大的阴线，盘面上个股普跌，成交量同比继续萎缩。

随着明日5月合约正式交割，股指期货市场今日整体呈现剧烈波动的走势，主力合约IF1006午后连创新低，带动股指继续震荡下探，市场恐慌情绪再现。虽然目前市场普遍认为随着5月合约持仓量持续减少，期指主力合约已经成功转移至6月合约，最后进入到期交割的持仓量将会非常小，一定程度上来说，这将对于稳定合约价格起到好的一面。目前股指期货仍然属于个人投资，机构投资尚未全面性的参与，股指期货市场相对于现货市场高达近10万亿的流通市值，基本上不构成到期日影响，但从今日期指和A股市场剧烈波动的走势来看，市场对于交割日存在心理上的担忧，尤其是目前市场处于弱势的格局中，利空会被明显的放大。另一方面不可否认的是自从股指期货合约上市之日起，市场就开始经历了暴跌，截止目前下跌幅度已经超过20%，股指期货不但没有起到稳定市场的作用，反而使助跌的作用发挥的淋漓尽致。因此随着明日5月合约的正式交割，作为股指期货上市以来的首次合约交割，从海外经验来看，交割日行情往往会成为股市的做空重头戏，在这种内外多空因素影响下，明日大盘仍有继续震荡探底的可能。

从盘面上来看，银行、地产仍是目前对于市场影响力最大的板块，只要银行、地产板块不走强市场信心就很难恢复。早盘两次冲击2610点回落均是由于银行、地产回落所导致，午后银行地产的再度走弱，拖累大盘继续震荡下行。这也说明了目前市场对于这两个板块还是相当看重的，而目前对于地产板块，市场预计的地方楼市调控细则暂时出台完毕之后，可能会进入一个观察期，但是笼罩在市场头上的达摩克利斯之剑的利空隐患仍在，银行板块随着北京银行正酝酿再融资计划的消息，表明目前融资压力并未缓解，因此短期内银行地产企稳走强的概率不大，即使盘中出现反弹更多的是作为超跌反弹的要求，并不具有持续性。另一方面近来新股首日破发貌似已成不变规律，今日上市的4只新股中，一开盘，N劲胜和N奥克双双破发，收盘N奥克接近跌停，而新股历来是市场强弱的风向标,所以新股的不振,对于市场的人气打击较大，也意味着市场仍有继续调整的需求。从技术上来看，早盘两次冲击2610点就出现回落，说明市场目前冲击5日均线的信心还是缺乏，目前指数依然处于下降通道中，而经过午后的继续下跌，5日均线和下降趋势线下移，短期内对大盘的压力将越来越明显。加上成交量的继续萎缩，观望情绪浓重，市场人气低迷，大盘弱势依旧，短期内仍有继续震荡下探的可能。

综合所述，短期大盘仍有继续震荡下探的可能，在操作上多看少动，以观望为主，等趋势明朗后再进行具体的操作。

(宁波海顺 李金方)