□北京首证

    受“国十条”利好刺激，两市上周跳空高开后均大幅上扬并收光头光脚的大阳线，多条重要的均线也相继被攻克，市场活跃程度显著提高，呈现出难得一见的普涨景象，而成交额则急剧放大，市场转强迹象显得更加清晰。

    一、转强已成定局，整理仍有必要

    在重大利好刺激下，两市近日均呈明显的高开高走高收之势，缺口虽没有反映在周线图上，但大盘却完全封闭了周线下降缺口，此前的颓势因此也被彻底瓦解，市场不仅确认了前周十字星的转折意义，而且同时攻克了5周均线，且上破幅度都出过7％，其有效性也就无需进一步验证，中期步入强势格局的可能无疑已经非常大。

    值得注意的是，十月虽大幅下挫，但从历史情况看，市场在大跌后往往很快就会有所反弹，而目前则收于上月中心值即1966点和6492点之上，下一个目标很可能就是冲击3月均线，这就意味着沪深2010点和6700点或许就是近日的一个最小目标。同时可发现，大盘9月后连续收阳或收阴的最长时间均未超过3天，就是说，两市同时三连阳已改变了一个多月来多空快速转换的局面，同时攻克40日均线也是5月底以来的首次，沪市还连续补掉此前的三个下降缺口，下半年唯一的下降缺口即10月15日在2015点附近势必将面临严峻的挑战。依次判断，本月收长阳已基本成为定局。

    不过，市场近日反复可能也在逐渐加大，因为：一则上周两市涨幅高达14％或以上，这在近年来也是十分少见的，大涨后反复也是完全可以预见的正常现象；二则上述目标位主要集中在2000点大关上方，而大盘则突破了中期下降压力，近日回探突破点即1920点和5985点支撑的可能也就偏大些。近日惯性上穿两千点关口后很可能暂时转入整理，这无疑对后市有百利而无一害。

    二、量能剧变罕见，利弊得失待察

    自去年至今，日成交额倍增的情况总共只有三次，它们无一例外地都发生在今年四月以后。尽管上周每日之间的放量幅度从未达到100％，但近日却出现了两次约90％的放量，而（周）日均成交则较前急剧增加1.37倍以上，这不仅是去年至今绝无仅有的，而且在历史上也是非常罕见的，既表明市场的做多热情显著提高，也说明多空之间的分歧明显加剧，短期反复可能因此便日益增加，特别是在沪市连续越过两个整数关并逼近两千点大关的情况下。

    追溯历史可发现，此前最近的一次（周）日均成交倍增发生在2005年6月初，放量幅度虽高达1.68倍，但那时的绝对成交额即218亿元却相当低，而随后一周则骤减约四成，且连续数周几乎没有变化，也就是说，本周市场能否会缩量及量变幅度有多大，对近期很可能将产生不小的影响。

    从量能分布看，周内两次量能激增的幅度出现减弱迹象，且年内量能的压力线目前位于1400-1200亿元/日之间，上周五已插入这一区间的中心地带，即便放量对市场而言利大于弊，很可能也会成为短期反复的一个重要诱因，其得失也将由随后的量变来检验。

    三、齐涨共跌日久，强弱分化将至

    盘面观察，近日的个股活跃程度无疑明显提高，市场齐涨共跌的局面虽没有改变，但涨跌家数却显示周内四天出现大面积上扬的局面，且近三天一直保持普涨的喜人景象，机械、工程建筑、建材等群体强攻态势尤为明显，蓝筹如有色金属、地产等也毫不示弱，但市场短期获利抛压也会不断加大，而普涨则通常难以延续很长时间，近日出现短线反复的可能因此便相对更大些。

    综上所述，两市近日惯性上攻后很可能将转入强势整固，个股分化也就在所难免，近日追涨所面临的风险无疑也就相当大。但短线反却复极可能是检验谁是真英雄的有效途径，它既有利于消化短期获利抛压，也有利于凝聚市场再次上行所需的能量。